採用收益法評價企業無形資產的關鍵步驟之一在於計算該企業之加權平均資本成本(WACC)，其通常反映受評企業的最適(而非實際)資本結構，本質上是一項資本成本(Cost of Capital)回報率(Rate of Return)、即折現率，由債務成本(Cost of Debt)與權益成本(Cost of Equity)兩比率數值所組成，前者可由財務報表內數據並以明確定義公式計算得之，後者的計算則較模糊而複雜。
概念上，權益(或稱股權)成本是指企業為吸引股東投資所須支付回報率，其計算通常使用資本資產定價模型(CAPM)、股利折現模型(DDM)或堆疊法(Build-Up Method)，其中DDM計算公式簡單，但僅適用於股利穩定成長且確實支付股利的企業。
採用上述CAPM的基本假設包含投資者尋求迴避風險、理性投資者的投資組合充分多元化、所有投資者皆有相同投資期間並對於回報率與如何產生資本化率抱有同等期待、不考慮交易費用與賦稅、借貸之利率相等、市場多元且流動性高而有利於交易等，採用CAPM計算權益成本(Ke)之基本公式為Ke = Rf + Beta x (ERP – Rf)，其中：
Rf：無風險利率(通常採用中央銀行20年公債殖利率)
Beta：市場(或稱系統)風險係數
ERP：預期權益風險溢酬
上述Beta係數之計算通常採用一特定企業預期投資回報率(ROI)，因計算ROI公式須基於未來股價，故評價分析師較少採用CAPM，蓋若能預測該企業的股價，則何須再針對該企業作評價？
(部分摘錄自GPT-4答詢內容)
概念上，權益(或稱股權)成本是指企業為吸引股東投資所須支付回報率，其計算通常使用資本資產定價模型(CAPM)、股利折現模型(DDM)或堆疊法(Build-Up Method)，其中DDM計算公式簡單，但僅適用於股利穩定成長且確實支付股利的企業。
採用上述CAPM的基本假設包含投資者尋求迴避風險、理性投資者的投資組合充分多元化、所有投資者皆有相同投資期間並對於回報率與如何產生資本化率抱有同等期待、不考慮交易費用與賦稅、借貸之利率相等、市場多元且流動性高而有利於交易等，採用CAPM計算權益成本(Ke)之基本公式為Ke = Rf + Beta x (ERP – Rf)，其中：
Rf：無風險利率(通常採用中央銀行20年公債殖利率)
Beta：市場(或稱系統)風險係數
ERP：預期權益風險溢酬
上述Beta係數之計算通常採用一特定企業預期投資回報率(ROI)，因計算ROI公式須基於未來股價，故評價分析師較少採用CAPM，蓋若能預測該企業的股價，則何須再針對該企業作評價？
(部分摘錄自GPT-4答詢內容)