企業的資本成本(Cost of Capital)源自於貨幣的時間價值與投資市場的風險，前者包括實際回報率(Real Rate of Return)與通貨膨脹率(Inflation Rate)、合稱為名目回報率(Nominal Rate of Return)，通常可視為無關於風險的回報率，後者則指一位投資者於投資市場可能承受不同的風險因素，投資者每次選擇承擔一項風險就可多獲得一項溢價(回報率)、或稱溢酬(Premium)。
傳統上，企業股東權益成本(Cost of Equity)之估算除使用資本資產定價模型(CAPM)外，評價分析師另常用之堆壘法(Build-Up Method)基本公式為Ke = Rf + ERP+ IRPi+ SP+ SCP，其中：
Ke：股東權益成本
Rf：無風險利率(名目回報率)
ERP：權益風險溢酬
IRPi：產業風險溢酬
SP：規模溢酬
SCP：特定企業溢酬
相較於CAPM，採用堆壘法最基本差異在於無須估算市場風險係數(Beta)，即無須考慮舉債成本(Cost of Debt)；實務上，每一項溢酬皆可自現存資料庫中參照歷史數據，其中歷史最悠久、最具權威性者為全球金融與風險諮詢事務所Duff & Phelps (現名為Kroll)創建及逐年更新之SBBI(Stocks, Bonds, Bills, and Inflation)年鑑。例如，依據SBBI，美國歷史性Rf平均值約為4.8%；ERP平均值約為6.6%。
(部分摘錄自GPT-4內容)
傳統上，企業股東權益成本(Cost of Equity)之估算除使用資本資產定價模型(CAPM)外，評價分析師另常用之堆壘法(Build-Up Method)基本公式為Ke = Rf + ERP+ IRPi+ SP+ SCP，其中：
Ke：股東權益成本
Rf：無風險利率(名目回報率)
ERP：權益風險溢酬
IRPi：產業風險溢酬
SP：規模溢酬
SCP：特定企業溢酬
相較於CAPM，採用堆壘法最基本差異在於無須估算市場風險係數(Beta)，即無須考慮舉債成本(Cost of Debt)；實務上，每一項溢酬皆可自現存資料庫中參照歷史數據，其中歷史最悠久、最具權威性者為全球金融與風險諮詢事務所Duff & Phelps (現名為Kroll)創建及逐年更新之SBBI(Stocks, Bonds, Bills, and Inflation)年鑑。例如，依據SBBI，美國歷史性Rf平均值約為4.8%；ERP平均值約為6.6%。
(部分摘錄自GPT-4內容)